近日，泰康基金2023年四季度投资策略会在北京召开。会上，泰康基金总经理金志刚致辞，著名经济学家、金融证券研究专家吴晓求作金融市场改革主题演讲，泰康基金固定收益基金经理任翀、泰康基金策略研究员范子铭、泰康基金量化投资部负责人魏军等出席并发表主题演讲，共同探讨2023年第四季度投资布局，展望2024年投资机会。
建设金融强国 须发挥资本市场枢纽作用
近日，中央金融工作会议在京举行。会议对金融高质量发展面临的形势进行了全面分析，部署了当前和今后一个时期的金融工作。
本次策略会上，著名经济学家、金融证券研究专家吴晓求分享了对中央金融工作会议的解读，并作金融市场改革主题演讲。他表示，“中央金融工作会议中内容非常丰富，其中我最关注的，第一是提到我们要建设金融强国，第二是要发挥资本上的枢纽作用。”
吴晓求认为，建设金融强国的重点在于打造现代金融体系，建设功能多样、业态多元、开放普惠的现代金融体系是我们接下来一个阶段的目标。同时，从金融大国向金融强国的升级过程，离不开金融市场化改革。“中国的金融功能现在还是相对单一，我们必须通过市场化的改革，通过推动中国金融的结构转型，来达到金融的功能多元性、高质量的服务于实体经济和居民部门，满足多元化的金融需求。”吴晓求说。
主题演讲中，吴晓求强调，建设金融强国的重要基础，是建设有投资价值的、规范透明、有韧性的资本市场。它应该包含完善的法治、高度的契约精神、透明的信息、科技进步和创新能力、以及良好的人民币信用。
“2024年是中国资本市场制度改革年。为了达到预期目标，我们还要采取积极的措施，稳定市场。只有让市场稳定下来，我们才能够推动改革进程。我相信，未来中国的资本市场定将通过改革，设计一个良好的制度。我们的市场是可以期待的。”吴晓求表示。
宏观经济企稳向好 现阶段市场底部特征明显
统计数据显示，三季度，我国宏观经济运行企稳回升。前三季度GDP同比增长5.2%，虽然比上半年下降了0.3个百分点，但这主要是受到去年同期基数的影响。从两年平均增速来看，前三季度同比增长4.1%，实际上比上半年上升了0.1个百分点。同时，三季度GDP环比增速达到1.3%，比二季度上升0.5个百分点，反映出经济的回升态势。
策略会上，泰康基金策略研究员范子铭分享了对于四季度权益市场的看法。他认为，现阶段国内的基本面企稳对于全市场是一个积极的贡献，但是海外的因素对国内的资产定价还是有比较大的压力。“海外的资金流动会对我们的国内资产价格带来一定的冲击，同时在结构上，这一段时间的一个特征就是上游的资源领涨，例如中上游的煤炭石油等。这也造成了近期各个行业整体呈现出普跌的一个状态。”范子铭说。
不过，随着美国经济降温，美国通胀逐步回落，美联储货币政策或将逐步转向宽松，美债收益率有望逐步下行，海外流动性拐点或将逐步出现。未来随着我国经济逐步回升，海外投资者对我国经济和权益市场的看法或将更加积极。
“通过对市场环境的特征分析，还有资金面的这个正面和负面的分析。我们认为权益市场下跌之后底部特征更加的明显，同时，反弹的概率非常的高。”范子铭表示。
泰康基金固定收益基金经理任翀、泰康基金量化投资部负责人魏军也分享了他们对四季度宏观经济的分析和市场展望。任翀认为，经历了近两年的调整，A股整体估值水平已经显著偏低，这也意味着未来多个行业都有较好的机会。
任翀认为，在第四季度的行业配置上，一方面要顺应新技术趋势或者关注受到政策支持的成长领域，二者有望成为相对稀缺的增长亮点；另一方面，自下而上寻找复苏反转的细分领域也较为关键。此外，成长稀缺和利率中枢下行背景下，高分红、高股息资产和部分主题板块可能仍存在相对收益。
魏军则从“专业的指数投管人践行A股的价值投资策略”的角度，作了主题分享。他分别介绍了如何从价值的角度来观测A股市场，如何用指数化的方法去捕捉市场的投资价值，当前A股市场指数、指增产品的发展态势，以及泰康基金在指数化投资方面的努力和工作。
本次投资策略会上，专家学者和基金经理普遍看好2023年第四季度宏观经济基本面和市场中长期表现。同时，他们普遍认为，2024年中国宏观经济有望进一步好转，带动A股上市公司整体盈利水平回升，叠加A股市场当前的低估值效应，市场整体机会较为明显。
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